Überblick – warum der kalte Talentmarkt 2023 in Q4 aufzutauen scheint
Der Markt für Executive Search als Ganzes erwacht aus seinem Dornröschenschlaf. Der Sektor war in Q1 deutlich unterkühlt und in Q2 kaum besser, aber Q3 war viel besser und die Aussichten für Q4 sind gut. Unser Versicherungsteam und andere Teile unserer Organisation – sowohl wir als auch einige unserer Konkurrenten – erwarten ein lebhafteres Jahr 2024.
Wenn man sich die wirtschaftliche Situation des Versicherungsmarktes ansieht, hätte man erwarten können, dass das Jahr 2023 ein Blockbuster für Search wird, da sowohl Versicherer als auch Makler hervorragende Ergebnisse erzielen. Die Logik legt nahe, dass dies Kapital freisetzt, um in Schlüsselpersonen zu investieren, die das Unternehmenswachstum vorantreiben und damit zum Wachstum des Marktes beitragen werden. Dies ist jedoch nicht geschehen, und es stellt sich die Frage, warum nicht, und warum wir glauben, dass sich dies in Zukunft ändern wird.
Die Versicherer befinden sich in einem harten Markt, der (mit Ausnahme einiger Sparten wie D&O und Cyber) noch einiges zu bieten hat. Anerkannte Persönlichkeiten sagen, dass dies auch im nächsten Jahr so bleiben wird, wenn nicht sogar darüber hinaus. Was hält sie also davon ab, in Talente zu investieren? Zunächst einmal gibt es genauso viele Risiken zu versichern, sie ziehen nur höhere Prämien an. Das erklärt den fehlenden unmittelbaren Bedarf, Teams aufzubauen.
Es gibt zwar eine gewisse Bewegung zwischen den Versicherern, aber diese Bewegung ist in den meisten Sparten – mit der bemerkenswerten Ausnahme der Schifffahrt – nur langsam erfolgt, und es besteht kein panischer Bedarf an Auffüllungen. Möglicherweise besteht auch das Gefühl, dass wir uns dem Höhepunkt des Zyklus nähern und dass die Zinsen in Kürze nachgeben werden. Gute Anlagerenditen sind auch schwer zu erzielen und das Gespenst der Rezession bleibt. Vielleicht haben die Versicherer einfach beschlossen, dass es am besten ist, das Kapital zu bewahren und den Moment zu genießen.
In der Maklerbranche sieht die Sache anders aus, da hier eine Reihe von Faktoren den Markt beeinflussen. Sicherlich deutet ein jährliches Wachstum von annähernd 10 % auf einen florierenden Markt hin, aber es gibt Gründe, warum sich dies nicht in einen florierenden Talentmarkt verwandelt hat. Der erste ist, dass 2021 und 2022 extrem optimistisch hohe Einstellungszahlen verzeichnet wurden. Die Zahl der Neueinstellungen bei den großen Maklerunternehmen ist schwindelerregend, und viele dieser Mitarbeiter müssen erst noch eingestellt werden. Eine Reihe von ihnen ist noch nicht angekommen.
Und dann ist da noch der mögliche Höchststand des Marktes und die Notwendigkeit, das Wachstum fortzusetzen. Das bedeutet, dass sich die Makler bewusst sind, dass sie die Kosten im Griff behalten müssen. Ein weiterer Faktor ist die Marge. Ein Unternehmen mit einer guten Marge ist für Anleger attraktiver, weil es als effizient und gut geführt gilt. Daher müssen Makler, die bei einem börsennotierten Unternehmen keine Marge erzielen, den Gürtel enger schnallen.
Ein weiterer Faktor ist der Covid-Kater. Ohne Kundenunterhaltung und Geschäftsreisen während der Schließungen konnten Maklerunternehmen in Personal investieren. Wenn diese Kosten wieder anfallen, gibt es weniger Liquidität.
Und schließlich hat Private Equity weiterhin einen erheblichen Einfluss auf die Personalbeschaffung. Die großen Zuflüsse an neuem Kapital haben zu einer sehr großen Zahl von Übernahmen geführt. Die Makler kaufen effektiv Unternehmen auf und stellen auf diese Weise neue Mitarbeiter ein, anstatt selektiv zu rekrutieren. Wenn dieses PE seinen Weg durch das System findet und das Akquisitionskarussell sich verlangsamt, wird es wieder zu strategischen Einstellungen kommen. Wir erwarten, dass dies im 4. Quartal und bis ins nächste Jahr hinein der Fall sein wird.
Versicherer – Marine dominiert weiterhin den Talentmarkt
Im 3. Quartal gab es die üblichen Wechsel von Führungskräften zwischen den großen Namen der Branche. Nimmt man die vom Insurance Insider gemeldeten Abgänge als Maßstab für die Branche, so sehen wir, dass wichtige Führungskräfte Allianz, Liberty, Amlin, Chubb und Axis verlassen haben, während Arch, Sompo, Berkshire Hathaway, Hardy und Sirius Point allesamt einen Nettozuwachs an Führungskräften verzeichnen konnten.
Bei Sheffield Haworth beobachten wir eine verstärkte Aktivität im MGA-Sektor. Investitionskapital ist vorhanden, und wir arbeiten mit einer Handvoll neuer Akteure zusammen, die ihre Spezialitätenlinien ausbauen wollen.
Doch wie schon seit einem Jahr ist die große Story immer noch Marine. Wie wir jedes Quartal zu sagen scheinen, muss das Karussell bald aufhören. Aber der Sektor bleibt für die Versicherer interessant, und die Zahl der Umzüge von Versicherern in diesem Sektor übertrifft alle anderen.
Sicherlich ist die Rentabilität zurückgekehrt und es gibt Wachstumspotenzial, da das Geschäft, das den Londoner Markt im Rahmen der Decile 10-Initiative von Lloyd’s verlassen hat, zurückkehrt. Die Sparte hat auch von den zusätzlichen Kriegsprämien profitiert, aber dennoch scheint die Anzahl der Umzüge in diesem Sektor außergewöhnlich.
Weitere Sektoren, in denen sich Aktivität zeigt, sind Finanzdienstleistungen, Immobilien und Energie.
Betrachtet man alle Einstellungen (nicht nur die von leitenden Angestellten) bei den 10 größten Syndikats- und Unternehmensversicherern, so deuten die LinkedIn-Daten darauf hin, dass die Syndikate noch nicht zu vermehrten Einstellungen übergegangen sind, dass sich aber der Markt für Unternehmen etwas gefestigt hat. (Wir müssen bedenken, dass die LinkedIn-Daten den Kündigungen um 3-6 Monate hinterherhinken).
Broker – Einstellungsschub wahrscheinlich Anfang 2024
Die wichtigsten Themen des Quartals, die sich am ehesten auf den Sektor auswirken dürften, sind:
- Lucy Clarkes Wechsel von Marsh zu WTW und die Auswirkungen, die dies haben wird
- Das frische Kapital, das von Markerstudy nach Ardonagh kommt
- Die neue Investition von Eurazeo in BMS
Übernahmen kleinerer Makler werden zweifellos Teil des Plans sein, aber bei Search hat man das Gefühl, dass sich die Expansionspläne mehr auf strategische Einstellungen und weniger auf Übernahmen konzentrieren werden.
Die zugrunde liegenden Zahlen, die alle Personalbewegungen zeigen, bestätigen unsere Ansicht, dass die Makler ihre Teams erst im neuen Jahr ausbauen werden.
Wie in den vorangegangenen Quartalen bleibt die Aktivität bei den 3 größten Brokern gedämpft.
InsurTech – Lichtblicke in einem ruhigeren Markt
Das bemerkenswerte Wachstum dieses Sektors im Jahr 2021 wird zunehmend als Anomalie für einen Sektor angesehen, der seitdem in einem gleichmäßigeren Tempo wächst. Wir wissen, dass die Investitionen zurückgegangen sind und die Anleger vorsichtiger geworden sind. Die Bewertungen sind gefallen und der Markt hat korrigiert. Wir sind uns auch des Konkurses von Vestoo sehr bewusst.
Aber es gibt auch Lichtblicke. Dies wurde in einem FinTLV-Bericht gut zum Ausdruck gebracht. Kurz gesagt, wo Unternehmen zeigen können:
- Starke Fundamentaldaten und ein Weg zur Rentabilität
- Differenzierte Angebote
- Lösungen, die den Bedürfnissen der etablierten Versicherer entsprechen
- Unternehmen, die einen Mehrwert für einen bestimmten Sektor schaffen
die Investitionseinnahmen sind verfügbar. Es wird immer noch in den Sektor investiert und die robusteren Akteure stellen ein.
Einer der besonderen Lichtblicke ist die Cyber-Versicherung, wo InsurTechs den KMU-Sektor gestürmt haben. Der Gesamtmarkt wächst jährlich um 18% und diese Technologieunternehmen haben sich als Branchenführer etabliert.
Auch etablierte Versicherungsunternehmen werden sich zunehmend bewusst, dass sie ihre Daten- und Data Science-Teams ausbauen müssen. Wie im Bericht 2023 der Financial Services Skills Commission (FSSC) dargelegt, wollen sie mehr technische Fähigkeiten ins Haus holen.
