Parte 2 de una serie especial de 3 partes sobre ESG en el capital riesgo.
Por Tom Eagar, Jefe de Búsqueda de ESG en Sheffield Haworth
En la segunda parte de nuestra serie sobre los líderes de los PE en el capital riesgo, basada en una mesa redonda que organizamos con la AESC, analizamos lo que están haciendo actualmente las empresas de PE con respecto a los ASG.
A medida que la ASG se ha ido convirtiendo en una prioridad para el sector del capital riesgo, se han ido desarrollando tres etapas. Este desarrollo puede abordarse en paralelo, pero la mayoría de las empresas tienden a hacerlo secuencialmente, en parte, porque cada etapa informa a la siguiente.
Nivel 1: Informar correctamente sobre ASG
¿Cómo pueden saber los gestores de cartera cuál es el impacto de su cartera sin los datos adecuados? Ésta es claramente la primera prioridad para el negocio de las PE, y el regulador también lo entiende. Con unos plazos de presentación de informes cada vez más onerosos cada año, así como la demanda de los clientes de comprender mejor el rendimiento de sus inversiones sobre una base no financiera, es extremadamente importante elaborar informes correctos. Según Alison Collins, Jefa de ESG en Pollen Street Capital, alrededor del 35% del tiempo que dedica a ESG se centra específicamente en la presentación de informes a los inversores, «porque ahora todo el mundo se preocupa por esto. Los ASG van a formar parte del conjunto de informes y del informe anual, abarcando tanto las métricas financieras como las no financieras».
Tampoco es una operación sencilla. «Recogemos unos 50 puntos de datos cuando pensamos en ESG. La S, que es en gran medida pensar en la diversidad y la inclusión, la salud y la seguridad, el compromiso de los empleados, la caridad y la comunidad, y desde una perspectiva G, es mirar a la cobertura de la política y la composición de la junta «.
Se trata de un gran reto para los líderes ESG, ya que trabajar con un conjunto diverso de empresas para informar sobre métricas totalmente nuevas no es fácil. Deben tener las habilidades de gestión de las partes interesadas pertinentes para trabajar con las empresas de la cartera a fin de conseguir el flujo de información y la presentación de informes adecuados.
Nivel 2: Trabajar con empresas de cartera para mejorar sus externalidades
Armadas con estos datos y métricas mensurables, las empresas de capital riesgo pueden trabajar con las empresas en cartera para mejorar las externalidades a lo largo de la propiedad.
«Con los datos que recopilamos, podemos ayudarles a comprender diferentes estrategias empresariales potenciales, ayudarles a orientarse sobre el camino que deben tomar, ya sea contratar a un responsable de ASG o a un consultor que les ayude con determinados aspectos de su agenda ASG, o simplemente recordarles que pueden utilizarnos como recurso», afirma Alison.
Los líderes ESG pueden guiar a las empresas de su cartera mediante:
- Compartir las mejores prácticas ESG
- Presentarles a otras empresas de la cartera que estén haciendo bien las cosas en materia de ASG y puedan ofrecerles asesoramiento sobre vendedores y proveedores que cumplan las normas ASG.
«Es ayudarles a comprender que forman parte de una red y un ecosistema más amplios y que no tienen por qué invertir una gran cantidad de tiempo y recursos».
Nivel 3: Incorporar los ASG a la estrategia de inversión de la cartera
Por último, el líder ESG tiene que trabajar con los propios inversores en PE para incorporar las consideraciones ESG y de impacto/sostenibilidad al proceso de toma de decisiones de inversión. Aunque antes se trataba de una consideración relativamente especializada, con empresas especializadas en impacto a la cabeza en este sentido, esperamos que en el futuro se convierta en un elemento básico de todas las inversiones de capital riesgo, reflejando el camino que han seguido los inversores de los mercados públicos.
En la primera parte ya establecimos cómo los factores ASG críticos van a transformar industrias enteras. La transición afectará a todas las inversiones y, aunque eso supone un riesgo para muchas inversiones, también es una clara oportunidad para muchas más.
Según nuestra experiencia en la contratación de líderes ASG de los mercados públicos, convencer a los inversores para que integren realmente los factores ASG y de impacto en su proceso de inversión es lo más difícil y lo más importante de la función.
Las empresas de inversión se basan en su trayectoria y su proceso de inversión, y hacer que alguien, a menudo no inversor, cambie su forma de gestionar el dinero es increíblemente difícil. Una y otra vez hemos visto a líderes ESG altamente cualificados en empresas de gestión de activos de mercados públicos caer en este obstáculo, ya sea por razones culturales o simplemente por la incapacidad de cambiar la mentalidad del gestor del fondo.
¿Qué puede aprender de esto el líder de PE ESG? Si entran en una empresa en este papel, deben interrogarse sobre la comprensión fundamental que tiene la empresa de lo que significa ESG y sostenibilidad para sus actividades comerciales y asegurarse de que están alineadas con ellas. También deben comprender cuáles son las palancas culturales y políticas dentro de la organización para promulgar un cambio en esta dirección, y si las consideran adecuadas para el ámbito en cuestión.
Hemos oído decir una y otra vez a líderes experimentados que esta parte de la función tiene tanto que ver con el arte del compromiso como con muchas otras cosas. Aunque en muchos casos las responsabilidades fiduciarias y de sostenibilidad se alinean, el líder ESG debe ser vigilante para asegurarse de que lo hacen absolutamente, de forma empíricamente demostrable.
